彭越-銀華基金管理有限公司董事長介紹

人物小結(jié):銀華基金管理有限公司董事長，其管理的銀華基金為廣大投資者奉獻了豐厚的投資回報，實現(xiàn)了管理規(guī)模上的突破，從一個行業(yè)新生代成長為一個具有大資金管理能力的綜合型資產(chǎn)管理公司，并躋身于國內(nèi)優(yōu)秀基金管理公司行列。

彭越簡介:

曾任職于最高人民檢察院；曾任銀華基金管理有限公司副總經(jīng)理。

現(xiàn)任銀華基金管理有限公司董事長。

對基金公司而言業(yè)績是最好的品牌

銀華基金公司董事長彭越表示，目前正值公司成立5周年，5年來公司一直致力于提高公司的投資業(yè)績，切實為持有人帶來收益。

五年前，從旗下第一只基金———基金天華開始運作，到如今銀華已管理了6只開放式基金和一只封閉式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模從最初的25億發(fā)展到現(xiàn)在超過了120億，投資業(yè)績近年來綜合排名始終位居國內(nèi)基金業(yè)的前列，并形成了適應投資者不同風險偏好需求的、完整的產(chǎn)品線。
對此彭越表示，從公司成立開始，自己就意識到對基金公司而言，業(yè)績決定一切。他說：“基金和一般消費品不同，一般消費品，沒有質(zhì)量排名，要看服務(wù)和廣告，而基金因為有業(yè)績排名，投資者一看業(yè)績排名就知道好壞，所以對現(xiàn)階段的基金公司而言，做好業(yè)績是最重要的。”

2003年，銀華基金打通了投資和研究部門之間的隔離墻，將兩個部門合而為一，率先在國內(nèi)基金業(yè)實現(xiàn)投研一體化。彭越認為：“這是銀華基金投資走向成熟的一個重要標志。”而后，銀華基金的投資業(yè)績一路飆升。

彭越回憶，當時打通隔離是為了提高效率。公司把兩個部門合并后提出“研究驅(qū)動”的概念，研究員必須推薦股票，并以此作為考評的標準，如果基金經(jīng)理不采納研究員的推薦，研究員可以逐層申述，直到總經(jīng)理。“這種機制確實激發(fā)了公司做研究的熱情。”彭越說。現(xiàn)在有了年金和社保之后，銀華又開始考慮分拆，把共同基金管理放在深圳，把年金、社保級委托資產(chǎn)管理放在北京。“這樣能更好地建立防火墻。”彭越表示。

彭越認為，以股權(quán)分置改革為核心的制度變革不僅提升了A股市場的整體估值水平，而且也為資本市場的長期成長打開了空間。隨著IPO漸行漸近以及優(yōu)質(zhì)大盤企業(yè)重返A(chǔ)股市場，市場容量將進一步擴大，中國基金界一定會出現(xiàn)投資水平優(yōu)秀的大盤基金。這是歷史的必然，對公司來說既是重大機遇也是挑戰(zhàn)。

隨著銀華新基金的發(fā)行接近尾聲，銀華基金的資產(chǎn)規(guī)模有望再上一個新的臺階。對下一步的發(fā)展公司如何考慮？彭越表示，現(xiàn)階段業(yè)績?nèi)匀皇亲钪匾�的。“金融服�?wù)行業(yè)，最好的服務(wù)就是為客戶賺錢，不是不做品牌建設(shè)，而是業(yè)績就是最好的品牌。”

一家本土基金的五年成長實驗

剛滿五周歲的銀華基金公司遇到了“亦喜亦憂”的事情，旗下銀華優(yōu)質(zhì)增長股票基金發(fā)行火爆———規(guī)模超過90億，不得不提前結(jié)束募集；與此同時，能否管好“航母基金”也讓它感受到壓力，因為中國基金業(yè)對此有過不成功的實踐。

這家公司成立于2001年5月28日，近乎誕生在中國股市歷史的最高點。在隨即而來的漫長熊市中，銀華忍受過單只基金被贖成微型基金的難堪，但依靠不斷創(chuàng)新保持了業(yè)績提升。可謂五年磨一劍，90億的新增規(guī)模終于推動公司再進一程，躍升為大型基金管理公司。

在某種程度上，銀華可看作本土基金公司在低迷市場中發(fā)軔的一個縮影。銀華基金公司董事長彭表述了五年苦旅的所思所感。

最重要的永遠是業(yè)績

“對于基金來說，為投資人賺錢是第一位的”，彭越強調(diào)。他看重業(yè)績已經(jīng)到了分毫必爭的地步，而基金投資者對凈值一兩分錢的差距也是“錙銖必較”的。他表示不同意由于基金投資業(yè)績不可能長期領(lǐng)先，所以該把工作重點轉(zhuǎn)向客戶服務(wù)，業(yè)績做到中等就可以的觀點。

他身后的會議室墻面上，嵌著“銀華通寶”四個大字的銅錢雕刻格外醒目，似乎隨時都在強調(diào)銀華基金的基本立足點就是為投資人賺錢。

他反對的觀點，實際上是2005年基金圈較流行的一種看法，源自美國。美國一些老牌共同基金管理公司在規(guī)模高增長之后，轉(zhuǎn)而更強調(diào)客戶服務(wù)水平的改進，提高客戶服務(wù)的滿意度，也許，傾向此觀點也表現(xiàn)了中國基金業(yè)對A股市場持續(xù)低迷的無奈。

“這種觀點是不對的，目前中國基金公司還是應該最注重投資業(yè)績，當然要建立在有效控制風險的前提下”，彭越強調(diào)說。“而且我相信，海外的一些老牌基金公司在長大之前，肯定也是將投資業(yè)績放在第一位，奉行的是投資驅(qū)動戰(zhàn)略。”

有一組數(shù)據(jù)似乎能證明他的觀點：1991—2000年是美國基金業(yè)發(fā)展最快的十年，同時也是美國證券市場發(fā)展最快的十年，共同基金為基金持有人創(chuàng)造了豐厚的回報，1990－2000年的年均收益率達到15.5%。良性財富效應進一步刺激了基金業(yè)的發(fā)展，1991年美國共同基金的資產(chǎn)只有13932億美元，2000年則達到69652億美元。

正是對投資業(yè)績一以貫之的強調(diào)，讓銀華這一次基金發(fā)行真正嘗到了甜頭。截至2006年5月26日，銀華核心價值優(yōu)選基金、銀華－道瓊斯88精選基金的總回報率均超過72％，而銀華優(yōu)勢企業(yè)基金的總回報更是達到81.84%。有了這些令人振奮的業(yè)績記錄，銀華優(yōu)質(zhì)增長發(fā)行才吸引眾多擁躉，以致不得不在火爆的氣氛中提前結(jié)束。

“游擊隊”轉(zhuǎn)成“正規(guī)軍”

一般認為，基金規(guī)模太大就很難管理。到目前為止，中國基金業(yè)管理百億級股票型基金的結(jié)果也乏善可陳。這一次，廣發(fā)與銀華能否以事實證明這并非一條鐵律呢？

投資家彼得?林奇曾顛覆過這種觀點。1987年他管理的麥哲倫基金資產(chǎn)總值達到100億美金且業(yè)績優(yōu)秀，依然戰(zhàn)勝市場，而這只基金達到10億美元就有人置疑規(guī)模已經(jīng)太大。

“我相信廣發(fā)有能力管理好200億的基金，我們也有信心操作好銀華優(yōu)質(zhì)增長基金這只大型基金”，

彭越很有信心，“如果中國一個優(yōu)秀的基金管理公司管理不好百億規(guī)模的股票型基金，那么這個市場也很難說是一個好市潮。彭越談到銀華的投資確實有底氣，在2004年初正是銀華率先打破了研究與投資之間的樊籬，掀起了中國基金業(yè)“投研一體化”的潮流。“回頭看來，這應該是我們投資業(yè)績穩(wěn)步提升的制度保障，針對新的局面，我們正在考慮進一步全面優(yōu)化投研體制。”

90億的新基金讓彭越想了很多，“過去基金規(guī)模小，像是游擊隊，打一槍就跑，想買什么股票頂多10分鐘就買滿了，要賣的話也能很快出手。現(xiàn)在成了正規(guī)軍了，比如要買基金資產(chǎn)的10%，即使是買中國石化這種超大型藍籌股，也得買很久。”

從“游擊隊”轉(zhuǎn)向“正規(guī)軍”，是中國所有基金管理公司成長的必經(jīng)之道，銀華與廣發(fā)不過是搶先一步。“做好了，我們將取得管理大型基金的經(jīng)驗，就會取得各代銷機構(gòu)的認同”。按照彭越的分析，目前中國儲蓄規(guī)模仍然高企，一旦將來中國儲蓄老虎出籠，那些確實為投資者創(chuàng)造了良好回報的基金管理公司將備受追捧，目前小規(guī)模的基金產(chǎn)品將會迅速膨脹。

解開基金天華的心結(jié)

上市五年，低迷五年，基金天華是銀華的一個缺憾。這只基金于2001年8月8日上市，在2006年以前，其累計凈值大部分時候低于面值，其交易價格在2005年5月7日創(chuàng)下了該基金歷史上的最低價———0.448元。進入2006年以后，盡管基金天華累計凈值一舉沖上1.3元，但仍處在折價交易狀態(tài)，折價率超過30%。

客觀地說，基金天華長期折價交易并不是銀華一家獨有的問題，幾乎所有的老基金管理公司都面臨同樣的問題———封閉式基金長期折價交易，讓持有人深陷“圍城”。

對于這個基金業(yè)的共同“心結(jié)”，彭越毫不避諱：“這是銀華基金管理公司五年來最大的遺憾。”他語調(diào)低沉地說，“銀華所有的基金產(chǎn)品都為持有人賺了錢，除了基金天華上市之初的那部分持有人。”

“我們要用心來回報基金天華的持有人”，彭越非常感謝基金天華持有人五年來堅定不移的支持，“我們會傾盡全力提高基金天華凈值，最終給持有人一個好的回報。基金天華2009年到期，所以我們也一直密切關(guān)注第一只封閉基金今年年底到期后的運作方案”。

從2006年開始，基金天華的凈值已經(jīng)開始逐步攀升。

如果成功地掀開基金天華這一頁，銀華的未來也許將更加完美；如果成功地解決封閉式基金這一問題，中國第一批基金持有人對基金的誤解與冷漠，也許能夠在一定程度上得到消彌。