張樹(shù)忠-大成基金管理有限公司董事長(zhǎng)介紹

人物小結(jié):中國(guó)人保資產(chǎn)管理副總裁，黨委委員，大成基金管理有限公司董事長(zhǎng)，曾歷任大保德信基金管理公司董事，大通證券股份有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理。

張樹(shù)忠簡(jiǎn)介:

張樹(shù)忠先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。

1989年7月－1993年2月，任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政系講師；

1993年2月－1997年3月，任華夏證券股份有限公司投資銀行總部總經(jīng)理、研究發(fā)展部總經(jīng)理；

1997年3月－2003年7月，任光大證券股份有限公司總裁助理兼北方總部總經(jīng)理、資產(chǎn)管理總監(jiān)；

2003年7月－2004年6月，任光大保德信基金管理公司董事、副總經(jīng)理；

2004年6月－2008年1月，歷任大通證券股份有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理；

2008年1月－2008年4月，任職中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份有限公司；

2008年4月起任中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁、黨委委員，現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任大成基金管理有限公司董事長(zhǎng)。

適應(yīng)金融改革變化  助推河南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

2005年是金融改革年。我國(guó)金融改革的步伐明顯加快，促使金融改革加快的現(xiàn)實(shí)背景，主要可以概括為以下幾點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多元化和多樣化對(duì)金融服務(wù)提出更高的要求；二是經(jīng)濟(jì)改革的需要，金融改革的滯后性已經(jīng)影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)改革向縱深發(fā)展, 滯后是國(guó)家漸進(jìn)式改革次序的刻意安排，在國(guó)民收入自社會(huì)傾斜情況下，國(guó)家通過(guò)對(duì)金融的掌控達(dá)到間接控制資源的目的，因此金融承擔(dān)了更多的改革成本，這也要國(guó)家拿出上萬(wàn)億元助推金融改革的出處所在；三是宏觀調(diào)控的需要，缺乏敏感性的金融體系導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)受阻，如當(dāng)前的松貨幣緊信貸現(xiàn)象的出現(xiàn)；四是提升金融效率的需要，突出表現(xiàn)為金融配置經(jīng)濟(jì)資源的效率不高和金融資產(chǎn)質(zhì)量低下；五是金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要，產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展必須建立有機(jī)的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制和良好的外部發(fā)展關(guān)系；六是金融全球化的需要，后WTO過(guò)渡期進(jìn)一步強(qiáng)化了我國(guó)金融改革的緊迫感。

近年來(lái)，我國(guó)金融改革主要在以下幾個(gè)方面展開(kāi)和正在展開(kāi)：

一、銀行轉(zhuǎn)型

銀行轉(zhuǎn)型包含銀行體制和銀行理念的轉(zhuǎn)型。經(jīng)過(guò)多年的改革，我國(guó)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)主導(dǎo)的銀行體制雛形，因此，當(dāng)前的銀行轉(zhuǎn)型更多的是由傳統(tǒng)意義上的銀行，向現(xiàn)代化商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)換，表現(xiàn)為銀行的治理結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制、經(jīng)營(yíng)方式、服務(wù)理念、技術(shù)手段和銀行文化等等。這種轉(zhuǎn)換是深層次的轉(zhuǎn)換，必將對(duì)人們的銀行認(rèn)識(shí)觀念產(chǎn)生強(qiáng)烈沖擊。

1.股份制銀行轉(zhuǎn)型。股份制銀行被認(rèn)為是我國(guó)新型銀行的代表，但是，所謂新型是相對(duì)于國(guó)有銀行的僵化而言。當(dāng)前，股份制銀行面臨著多元化融資（包括金融市場(chǎng)融資和民間融資）發(fā)展格局、新資本協(xié)議約束和外資銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)等壓力，這些壓力迫使股份制銀行加快轉(zhuǎn)型，并引領(lǐng)整個(gè)商業(yè)銀行進(jìn)一步轉(zhuǎn)型。①由傳統(tǒng)的融資中介向全能型的服務(wù)中介轉(zhuǎn)變。對(duì)銀行業(yè)務(wù)的新認(rèn)識(shí)，將銀行業(yè)務(wù)發(fā)展歷程描述為：貨幣匯兌—→  增加傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)—→  增加非銀行金融業(yè)務(wù)—→  增加非金融業(yè)務(wù)。一切圍繞客戶需求的業(yè)務(wù)拓展，最終形成以“客戶為中心”的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)理念；②現(xiàn)代銀行管理原則、方式和手段的導(dǎo)入。圍繞經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的展開(kāi)，是公司治理、組織架構(gòu)管理、業(yè)務(wù)流程管理、風(fēng)險(xiǎn)防范管理、績(jī)效考核管理等系列轉(zhuǎn)型，為與國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展接軌，一些銀行紛紛引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的銀行經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)，并加以移植和吸收，更甚者的是不惜推倒重來(lái)。③經(jīng)營(yíng)特色的各自確立。國(guó)際金融自由化的趨勢(shì)，一方面表現(xiàn)為銀行、證券、保險(xiǎn)等等經(jīng)營(yíng)混業(yè)，另一方面，又表現(xiàn)為市場(chǎng)的進(jìn)一步細(xì)化，我國(guó)各家股份制銀行逐漸在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，開(kāi)始注重突出各自的業(yè)務(wù)特色，創(chuàng)立自己的品牌。并依據(jù)各自的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步形成符合自身可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這成為銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。

2.國(guó)有銀行轉(zhuǎn)型。2004年以來(lái)，我國(guó)金融改革影響重大的舉措之一，莫過(guò)于四大國(guó)有銀行的改革，必將會(huì)導(dǎo)致中國(guó)金融體系重大的制度變遷。國(guó)有銀行的改革圍繞建立產(chǎn)權(quán)多元化的治理結(jié)構(gòu)以及有效的內(nèi)部治理機(jī)制而展開(kāi)，改革的目標(biāo)是打造具備風(fēng)險(xiǎn)防范和投資回報(bào)經(jīng)營(yíng)管理能力的現(xiàn)代金融企業(yè)。改革首先在中行和建行進(jìn)行，隨著二行公司治理結(jié)構(gòu)和國(guó)外戰(zhàn)略投資引入的完成，以新的面貌出現(xiàn)的國(guó)家控股商業(yè)銀行相對(duì)于原型而言，出現(xiàn)了形和質(zhì)的轉(zhuǎn)換。目前，工行的公司治理結(jié)構(gòu)改革也已基本完成，農(nóng)行的改革正在緊張進(jìn)行。國(guó)有銀行的改革使其經(jīng)濟(jì)實(shí)力大為增強(qiáng)，以工行為例，截止2005年6月末，工行的資本充足率為9.12%（其中核心資本充足率達(dá)到8.07%），不良資產(chǎn)率和不良貸款率分別降為2.72%和4.58%，預(yù)計(jì)明年該行的資產(chǎn)和資本回報(bào)率將分別升至0.8%和15%，達(dá)到國(guó)際銀行業(yè)的良好水平（姜建清，2005）。在國(guó)有銀行的改制過(guò)程中，值得一提的是代表國(guó)家行使投資職能的匯金公司，匯金公司自成立以來(lái)分別向中行、建行和工行注資225億美元，225億美元和150億美元，被譽(yù)為推動(dòng)我國(guó)金融改革和風(fēng)險(xiǎn)化解的秘密武器。

3.政策性銀行轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，我國(guó)的政策性銀行主要面臨兩大問(wèn)題：一是在地方政府誘導(dǎo)下和自我發(fā)展的沖動(dòng)下，政策性銀行的業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，與商業(yè)性金融的競(jìng)爭(zhēng)日趨明顯，商業(yè)性金融開(kāi)始抱怨政策性銀行不該運(yùn)用國(guó)家資源來(lái)與其競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，與政策性銀行資產(chǎn)負(fù)債不斷擴(kuò)大形成反差的是，隨著政府職能的轉(zhuǎn)換，國(guó)家財(cái)政對(duì)政策性銀行提供直接資金支持的空間相對(duì)縮小，政策性銀行亟待健全資本金補(bǔ)充機(jī)制。宏觀經(jīng)濟(jì)金融的變化和自身發(fā)展的需要都要求政策性銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)型。政策性銀行轉(zhuǎn)型的定位是綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)。綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)是一種介于商業(yè)和政策性金融之間的制度安排，它主要利用市場(chǎng)化手段，按照商業(yè)性金融規(guī)律運(yùn)作，在機(jī)構(gòu)自身可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，為實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策和戰(zhàn)略導(dǎo)向服務(wù)（張濤，2005）。按照國(guó)務(wù)院充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源”和“走出去”的戰(zhàn)略部署，我國(guó)政策性銀行轉(zhuǎn)型的步子正在加快。

4.城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。2004年11月針對(duì)城市商業(yè)銀行存在的公司治理、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)撥備等等方面的問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《城市商業(yè)銀行監(jiān)管與發(fā)展綱要》。銀監(jiān)會(huì)還將全國(guó)112家城商行按六個(gè)檔次分類，在分類中約有45%的城商行被視為經(jīng)營(yíng)狀況不佳，其中有20家左右被敲響了退市警鐘。近年來(lái)，良莠不齊的各城商行處于不同的目的在進(jìn)行著招數(shù)不盡相同的改革，上海、南京等地城市商行已經(jīng)引入外國(guó)戰(zhàn)略投資伙伴和先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念，謀劃著突破單一城市制的約束，通過(guò)重組并購(gòu)在域外設(shè)置分支以求發(fā)展壯大。而另一些面臨解困的城商行，則希望通過(guò)資產(chǎn)置換化解歷史風(fēng)險(xiǎn)，被參股、并購(gòu)和重組，并以此走出被淘汰出局的陰影。一場(chǎng)如火如荼的改革正在城商行之間進(jìn)行，有人用“熱潮涌動(dòng)”、“誰(shuí)主沉浮”、“生死攸關(guān)”等等詞匯來(lái)形容這場(chǎng)改革。

5.農(nóng)村信用社轉(zhuǎn)型。被譽(yù)為花錢買機(jī)制的農(nóng)信社改革全面展開(kāi)，截止2004年底，國(guó)家對(duì)先期試點(diǎn)的8省市的專項(xiàng)資金支持正基本到位，共有620個(gè)縣認(rèn)購(gòu)專項(xiàng)票據(jù)356億元，1個(gè)縣獲專項(xiàng)貸款1.2億元。同年8月，農(nóng)信社的改革在全國(guó)全面鋪開(kāi)。總體看，農(nóng)信社改革的進(jìn)展良好，通過(guò)改革，農(nóng)信社的法人治理結(jié)構(gòu)初步形成，資本充足率有所提高，不良貸款逐步下降，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善，支農(nóng)服務(wù)功能進(jìn)一步增強(qiáng)。但是，對(duì)于解決農(nóng)村金融問(wèn)題，寄希望一招一式的改革是不現(xiàn)實(shí)的。

6.建立農(nóng)村小額貸款組織的改革舉措，為進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)村金融改革，根據(jù)今年中共中央“一號(hào)文件”的精神，人民銀行于5月在山西、陜西、四川和貴州四省開(kāi)始試點(diǎn)。探索建立農(nóng)村小額貸款組織的目的起碼有三：一是增加融資渠道，緩解農(nóng)民的貸款難；二是拓展農(nóng)村金融市場(chǎng)，防止農(nóng)信社一統(tǒng)天下；三是讓民間融資浮出水面，為建立正規(guī)的民營(yíng)金融組織打下基礎(chǔ)。就其試點(diǎn)背景而言，這項(xiàng)改革舉措的意義要深遠(yuǎn)和重要得多。

二、金融市場(chǎng)改革

建立多層次的金融市場(chǎng)，在國(guó)外，存在著兩種金融體系模式：一種是以美國(guó)、英國(guó)為代表的市場(chǎng)主導(dǎo)型模式，另一種是以日本、德國(guó)為代表的銀行主導(dǎo)型模式。對(duì)于中國(guó)金融發(fā)展戰(zhàn)略選擇，國(guó)內(nèi)一直存在著兩種模式的爭(zhēng)論，近來(lái)爭(zhēng)論有所趨熱。由吳曉求領(lǐng)軍的市場(chǎng)派盡管是少數(shù)派，但其呼聲的影響卻在擴(kuò)大。他們認(rèn)為，存量資源調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)和分散、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)富分享機(jī)制是金融市場(chǎng)（以資本市場(chǎng)為主）具有生命力和競(jìng)爭(zhēng)力的三大原動(dòng)力，并確信這三大功能銀行是無(wú)法完成的（吳曉求，2005）。但是，更多的人認(rèn)為在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的金融體系仍會(huì)是以銀行為主，這主要由中國(guó)的國(guó)情所決定，如文化傳統(tǒng)等等。中國(guó)的金融體系無(wú)論是以金融市場(chǎng)為主，還是應(yīng)該以銀行為主，現(xiàn)實(shí)的情況卻表明，在整個(gè)融資總量中，直接融資所占比例實(shí)在是太低，直接融資弱化，一方面不能滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，另一方面造成銀行風(fēng)險(xiǎn)聚集。截止2005年6月末，國(guó)內(nèi)非金融部門的融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款、國(guó)債、企業(yè)債和股票各自的比例是87.8%、5.5%、1.7%、5%。當(dāng)前，最為一致（包括銀行在內(nèi)），最為迫切的呼聲是要拉大我國(guó)金融的寬度。要拉大金融寬度，就要大力發(fā)展金融市場(chǎng)，要發(fā)展金融市場(chǎng)，就需對(duì)原有的框架設(shè)計(jì)束縛予以突破，建立多層次的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)成為一種意向選擇。

資本市場(chǎng)的改革圍繞完善市場(chǎng)功能，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新的思路而展開(kāi)。近年來(lái)，為推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展，國(guó)家采取了一系列措施，“國(guó)九條”的出臺(tái)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)經(jīng)歷了十年發(fā)展歷程的資本市場(chǎng)在體制上進(jìn)行脫胎換骨的一個(gè)思路性指導(dǎo)。目前，在制度重置的前提下，圍繞券商重組堵塞股權(quán)分置黑洞為主要內(nèi)容的各項(xiàng)改革工作正在穩(wěn)步推進(jìn)，特別是新修定的《證券法》為金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)打開(kāi)了綠燈。

與此同時(shí)，人民銀行會(huì)同其他有關(guān)部門一起，在推進(jìn)以貨幣市場(chǎng)為主的金融市場(chǎng)發(fā)展的改革取得明顯進(jìn)展。在2004年，央行為推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展采取一系列舉措：支持基金管理公司開(kāi)辦貨幣市場(chǎng)基金業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立基金公司；批準(zhǔn)建行和中行發(fā)行次級(jí)債券；允許證券公司發(fā)行短期融資債券；批準(zhǔn)農(nóng)發(fā)行發(fā)行政策性金融債券；允許鐵路建設(shè)債券等部分企業(yè)債券進(jìn)行銀行債市交易流通；推出債券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)等。進(jìn)入2005年 ，央行等部門的政策舉措更是緊鑼密鼓，且舉措的分量明顯加重：確定工行、建行和交行獲準(zhǔn)設(shè)立投資基金公司試點(diǎn)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的意義開(kāi)始體現(xiàn)；信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)正式啟動(dòng)，國(guó)開(kāi)行、建行分別進(jìn)行了信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)試運(yùn)行；我國(guó)債券市場(chǎng)第一個(gè)金融衍生工具，債券遠(yuǎn)期交易在市場(chǎng)上推出；允許企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行短期融資債券。另外，央行為了幫助一些證券公司走出困境，化解資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還通過(guò)匯金公司、建銀投資公司向券商注資、參股和提供再貸款等。在央行以及其他相關(guān)部門的影響下，近期，國(guó)家發(fā)改委對(duì)企業(yè)發(fā)債的掌控出現(xiàn)松動(dòng)，更多的央企被獲準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券，發(fā)行的額度也明顯提高。一系列助推政策出臺(tái)，使金融市場(chǎng)發(fā)展速度大幅提升，并在全國(guó)引起較大反響。

三、保險(xiǎn)業(yè)改革

保險(xiǎn)業(yè)的改革從做大做強(qiáng)到又快又好的經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)換，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)回暖式的發(fā)展，人壽保險(xiǎn)新生命表的發(fā)布，特別是市場(chǎng)全面開(kāi)放以后，中外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)真正進(jìn)入了面對(duì)面的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

另外，金融工具創(chuàng)新。伴隨著銀行轉(zhuǎn)型、金融市場(chǎng)發(fā)展和保險(xiǎn)業(yè)的改革，我國(guó)的金融工具創(chuàng)新也同時(shí)在全方位展開(kāi)。金融工具創(chuàng)新熱潮涌現(xiàn)的背景可簡(jiǎn)要概括為：經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的要求、對(duì)亞洲金融危機(jī)以后金融抑制的反彈、貨幣不斷深化的結(jié)果、新資本協(xié)議的約束、國(guó)際金融創(chuàng)新熱的影響，對(duì)市場(chǎng)細(xì)化條件下經(jīng)營(yíng)特色的追求和技術(shù)進(jìn)步的運(yùn)用等等。另外，包括人民銀行和監(jiān)管部門在內(nèi)的其他金融機(jī)構(gòu)為了適應(yīng)形勢(shì)變化的需要，都推出了大量的金融創(chuàng)新工具。一浪高似一浪的金融創(chuàng)新，優(yōu)化了金融結(jié)構(gòu)，提升了市場(chǎng)金融效率，推進(jìn)了整體金融發(fā)展。

總之，金融改革已在全面方位展開(kāi)，突出表現(xiàn)為拉大金融的寬度（改變間接融資獨(dú)撐經(jīng)濟(jì)的局面）和拓展金融深度，拓展金融深度更多地表現(xiàn)為金融深化，以市場(chǎng)金融為主體的金融機(jī)制形成。金融改革的加快，必須對(duì)河南經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深刻的影響。

四、應(yīng)對(duì)金融變化促進(jìn)河南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

為應(yīng)對(duì)金融變化，并以此促進(jìn)河南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們起碼要做三個(gè)方面的努力。

1.建立良好的金融支持體系。區(qū)域經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，是金融資源的競(jìng)爭(zhēng)，今后更多表現(xiàn)市場(chǎng)金融資源的競(jìng)爭(zhēng)。金融資源競(jìng)爭(zhēng)又表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。沿海地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)表明，形成良好的金融支持體系對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要（宋立，2005）。過(guò)去，河南省不注重金融行業(yè)的培育與發(fā)展，更多地是對(duì)金融業(yè)的汲取甚至索取，認(rèn)識(shí)不到金融功能的多樣性，我們的一些部門和職員習(xí)慣于以計(jì)劃思維對(duì)待金融，比如給各銀行分配貸款指標(biāo)等，最終導(dǎo)致金融發(fā)展滯后以至于成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約。要改變這種狀況，一是要把金融業(yè)作為先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展，把金融業(yè)作為“十一五”河南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心內(nèi)容，在戰(zhàn)略布局上予以統(tǒng)籌考慮；二是將鄭州建成區(qū)域性的金融中心，使其連帶效應(yīng)充分發(fā)揮出來(lái)；三是大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，采取得力措施將現(xiàn)有地方性金融機(jī)構(gòu)從困境中盡快解救出來(lái)，避免來(lái)之不易的金融資源喪失；四是積極探索建立農(nóng)村小額貸款組織，讓民間融資浮出水面，為發(fā)展正規(guī)民營(yíng)金融組織打下基礎(chǔ)；五是積極引進(jìn)域外金融機(jī)構(gòu)，摒棄“小金融”的狹隘觀念。

2.善于運(yùn)用多種金融渠道和金融工具融通資金。當(dāng)前，在河南的非金融部門融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款占比95%以上。這種幾十年一貫制的傳統(tǒng)融資方式，一方面是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，另一方面造成銀行風(fēng)險(xiǎn)聚集。如果這種融資取向不加以改變，隨著銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，企業(yè)的資金融通會(huì)進(jìn)一步緊張。未來(lái)的金融融資格局是一部分大、中型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資本金需求從資本市場(chǎng)取得、流動(dòng)資金需求從債券市場(chǎng)取得；另一部分大、中型企業(yè)的資金需求，從大銀行貸款中取得；而中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)的是中、小企業(yè)，特別是小金融機(jī)構(gòu)和各種投資基金等，則會(huì)更加注重對(duì)小企業(yè)的成長(zhǎng)培育。近期，央行在銀行間債券市場(chǎng)推出企業(yè)短期融資債券，這是一種便利而且便宜的融資方式，企業(yè)應(yīng)積極爭(zhēng)取，在金融發(fā)展迅速的今天，河南的企業(yè)要增強(qiáng)捕捉金融變化信息的敏感性，善于運(yùn)用各種金融工具和金融產(chǎn)品利于自身發(fā)展。同時(shí)，政府有義務(wù)通過(guò)信息揭示來(lái)降低社會(huì)交易成本，但前提是政府要具有更強(qiáng)的金融敏感性。

3.建立良好的金融生態(tài)環(huán)境。建立良好的金融生態(tài)環(huán)境是各地區(qū)爭(zhēng)奪市場(chǎng)金融資源的關(guān)鍵點(diǎn)之一。一些地方政府已開(kāi)始著手制定相關(guān)政策，把建立金融生態(tài)作為發(fā)展規(guī)劃加以立項(xiàng)。不久前，在央行的支持下，中國(guó)社科院的《中國(guó)城市金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)》課題研究已經(jīng)發(fā)布，該研究選取100多項(xiàng)指標(biāo)，涉及各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、司法公正、金融部門獨(dú)立、社會(huì)誠(chéng)信、金融資產(chǎn)質(zhì)量、社會(huì)保障體系等等，通過(guò)指標(biāo)比較和專家參與的方式對(duì)不同地區(qū)的金融生態(tài)評(píng)級(jí)。報(bào)告在對(duì)我國(guó)200余個(gè)城市金融資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)中，后20個(gè)城市河南占了5個(gè)，這應(yīng)該引起我們的深入思考。該評(píng)級(jí)每年發(fā)布一次，有可能會(huì)成為地方債券發(fā)行、各銀行貸款流向、民間資金流向和外資投資指引的重要參照，金融生態(tài)的優(yōu)劣會(huì)導(dǎo)致區(qū)域間市場(chǎng)金融資源的重新分配。姑且不論該項(xiàng)研究所帶來(lái)的影響大小，重要的一點(diǎn)是，河南金融生態(tài)環(huán)境需提上政府的議事日程。在建設(shè)金融生態(tài)過(guò)程中，政府的作用是重要的，也是不能替代的。

當(dāng)然，在應(yīng)對(duì)金融變化時(shí)，政府的作用不止于上述三個(gè)方面。比如，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)換過(guò)程中，市場(chǎng)金融的逐利性和安全性，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生傾向于資金密集型和壟斷型的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的金融偏好，相對(duì)于河南省要素稟賦結(jié)構(gòu)，會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈，這就需要政府通過(guò)制定相關(guān)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿，來(lái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)和誘導(dǎo)。

借此機(jī)會(huì)，我想談一點(diǎn)對(duì)河南經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的個(gè)人觀點(diǎn)。我認(rèn)為河南省不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè) ，發(fā)展高科技所對(duì)應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，主要依據(jù)的是“索洛余值”理論，我覺(jué)得這是一種誤解，我們研究發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)二十多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（特別是河南的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中），技術(shù)進(jìn)步并沒(méi)有做出太大的貢獻(xiàn)，全要素生產(chǎn)率的提高更多的是經(jīng)濟(jì)改革能量釋放的結(jié)果，而廣義的技術(shù)進(jìn)步還應(yīng)包括管理的改進(jìn)等等。真正導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式粗放的主要原因有兩條：一是能源原材料的市場(chǎng)化機(jī)制沒(méi)有完全形成；二是各級(jí)政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，因?yàn)檎�府的目�?biāo)函數(shù)不是效率，而是公共產(chǎn)品，甚至是GDP。河南的比較優(yōu)勢(shì)主要是勞動(dòng)力，河南的最大問(wèn)題是就業(yè)，河南最緊缺的資源是資本，而高科技產(chǎn)業(yè)既是資金密集產(chǎn)業(yè)，又對(duì)就業(yè)形成替代，如果我省政府在思路上過(guò)分強(qiáng)調(diào)優(yōu)先發(fā)展高科技，會(huì)進(jìn)一步加劇我省的信貸結(jié)構(gòu)不合理。當(dāng)前有一種假相，就是居民的儲(chǔ)蓄存款一直大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致了資本價(jià)格和勞動(dòng)力的價(jià)格扭曲。儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)是居民對(duì)未來(lái)的收入與保障的預(yù)期不確定，并不能表明我省的要素稟賦結(jié)構(gòu)提高到可以大力發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)的水平，反之我們還會(huì)喪失比較優(yōu)勢(shì)和后發(fā)優(yōu)勢(shì)。我們應(yīng)該遵從市場(chǎng)的選擇，鄭州高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)沒(méi)有幾家真正意義上的高新企業(yè)就是佐證。

概括為三點(diǎn)：1.認(rèn)識(shí)金融的變化；2.融入金融改革之中，以此為河南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)服務(wù)；3.高度重視金融業(yè)的發(fā)展。