劉建忠-重慶農商行-重慶農村商業銀行股份有限公司董事長介紹

劉建忠的上市感悟

從此，農村中小金融機構有了自己的上市銀行；從此，“三農”領域將會涌入源源不斷的國際資本；從此，國內銀行的第四梯隊找到了自己的方向。重慶農商行的上市，注定成為中國金融史上“農”字號金融機構改革的“樣板”。

“在新加坡路演時，摩根士丹利的代表聽我們講完之后，當場就表態3億美元的簽單意向。”重慶農商行董事長劉建忠向《農村金融時報》記者回憶起路演的情況，依舊顯得很興奮。他知道，重慶農商行已經告訴國內各農村金融機構，以后的路該怎么走。

曾經的積重難返

體制不順、產權不清、包袱沉重，這些通病幾乎都被重慶農信社感染過

香港尖沙咀彌敦道36-44號，一座破舊的17層大廈，它對面華麗的半島酒店產生了極大的反差。不知是誰，用中國大陸西南部的一座城市名為其命名：重慶大廈。2010年12月16日，和重慶大廈隔海相望的香港交易所，重慶農商行掛牌上市，代號HK3618。人們很難相信，過去的這家銀行和那座破舊的重慶大廈能有著某種內在的相似元素。

因為居住著5000名來自120個不同國家和地區的住客，重慶大廈曾被評為亞洲最能反映全球化的地方，也正由于大廈業權極其分散，因此一直未有人能夠成功統一業權而重建這座老房子。

9年前的2002年，重慶農商行的前身重慶市農村信用社面對的情況是，管理下轄的39個區縣有700多家鄉鎮信用社、39家區縣聯社和1家市聯社，每家都是獨立經營的獨立法人。“實際上就處于700多家法人并存、三級法人體制并存的狀態。”劉建忠這樣回憶道，“產權不明晰、法人管法人、內部管理混亂，社員代表大會、理事會、監事會有能有效履職，形同虛設”，“無法統一、破舊”就像那座重慶大廈一樣。

更嚴峻的是，當時重慶農信社的資產質量極為糟糕。2002年，重慶市39個區縣的700多家鄉鎮農村信用社，總資本金加起來只有2億多元，資不抵債額高達47.7億元，資本充足率是-7.09%，不良資產率近50%。當時300億元貸款余額，就有近150億元的不良資產，換言之，之前放貸出去的錢近一半成了壞賬。

“體制不順，產權不清，包袱沉重”，國內信用社的通病幾乎都被當時的重慶農信社占據。就在這種業內看來“積重難返”的前提下，2002年，時任重慶市政府常務副市長黃奇帆主導、推動了一場意義深遠的變革。

“當時黃市長親自制定了一個‘三管齊下’的方案，一是法人治理結構的轉變，700多個鄉鎮的農信社轉變為39個區縣的農信社，二是進一步的把資本金擴張，從2億多擴到16億、17億。第三就是把壞賬剝離，當時想處理50億左右的壞賬。”劉建忠對黃奇帆最初的戰略規劃記憶猶新。

從最后到第一

國家對農信社改革“花錢買機制”，但重慶不在首批試點名單之內

中國首家上市農村商業銀行、西部地區首家上市銀行、首家上市農村金融機構、首家登陸海外資本市場的中小銀行……如今的重慶農商行頭頂上有著太多的“第一”，這一切都源自曾經的那一次“最后”。

2003年6月，傳來一個重大消息：國家將強力推動農信社改革重組，被列入首批試點地區的農信社將獲得國家給予的適當資金扶持政策，以求“花錢買機制”，但重慶不在這張名單之內。

2003年6月16日，當時的重慶市政府緊急發布通知，成立“重慶市農村信用聯社體制改革領導小組”，黃奇帆為組長，成員則包括市財政、工商、國土、稅務、審計、農辦等八大市局副局長。隨即，黃奇帆奔赴北京，與此事緊密相關的銀監會等部委溝通情況。

努力最終有了回報，2003年6月27日，重慶在最后一刻被確定列入全國首批農信社試點改革8個省市之一。

隨后的5年，重慶農信聯社資本金實現了從2億到16億再到60億的飛躍；近60億元的不良資產通過央行票據置換和政府、股東出資、農信社自身清收等措施逐步消化；法人治理結構由三級到兩級最終變為一級。

2008年6月29日，重慶農村商業銀行正式掛牌成立。成為繼北京、上海之后全國第三家、中西部首家省級農村商業銀行，也是全國注冊資本金最大的農村商業銀行。

上市變奏曲

A股上市受到相關規定限制，轉道香港一路順風，提前2年實現上市目標

掛牌更名不久后，重慶農商行的下一個重要目標被推上日程表———2012年實現上市。當時的重慶農商行雖然經營狀況大為改善，但離上市依舊存在差距，除了短期內要大幅提高業績滿足上市要求，還需要攻克一系列硬指標。

根據《證券法》和新《公司法》，在A股發行上市的公司，發行前股東人數不超過200人。而截至2008年5月29日，重慶農商行有177家法人股東和84618戶自然人股東，差距極大。

雪上加霜的是，2008年9月，中國證監會暫停了城商行和農商行的上市審核工作。此刻，重慶農商行做了一個重大的決定，改道香港。

最終的速度出乎所有人意料：

2010年2月22日，重慶農商行股東大會通過了年內在香港IPO發行20億股H股的方案。

2010年12月8日，重慶農商行圓滿完成全球路演，最終定價每股5.25港元，對應市凈率為1.81倍。這個定價相對于中國農行去年7月上市時1.68倍有7.7%的溢價。

2010年12月16日，重慶農商行正式登陸港交所，比預定的年上市目標提前整整兩年時間。

2011年1月5日，重慶農商行悉數行使H股的超額配股權，至此，重慶農商行在H股募集資金超過127億港幣，約17億美元。

重慶農商行的上市，結束了國內中小農村金融機構上市零的突破，拓寬了融資渠道，使得國內外的資本可以通過這個渠道進入我國“三農”領域。